DIARIO DI TRADING SULLE OBBLIGAZIONI (22/09/17)

Settimana dominata dall’incontro della FED per la politica sui tassi.

Il comitato di politica monetaria di Federal Reserve ha confermato, come da attese, il costo del denaro a 1-1,25%, annunciando per ottobre, come previsto, un piano di graduale riduzione del proprio portafoglio titoli da 4.200 miliardi di dollari, la maggior parte dei quali accumulati in risposta alla crisi finanziaria del 2007-2009.

Dalle previsioni degli esponenti Federal Reserve sui Fed Funds emerge inoltre che l’istituto centrale Usa vede ancora un rialzo dei tassi per quest’anno, tre nel 2018, due nel 2019 e uno nel 2020.

Dall’ultimo sondaggio condotto da Reuters tra gli economisti, pubblicato la settimana scorsa, emergeva la convinzione che l’istituto centrale Usa procederà nel quarto trimestre ad un nuovo rialzo dei tassi di 25 punti base, sebbene rispetto all’indagine di agosto tale convinzione sia risultata meno diffusa.

D’altra parte, nel corso dell’ultima settimana, sul mercato le aspettative per un ritocco verso l’alto dei tassi a dicembre sono cresciute, alla luce dei numeri più forti delle attese dei prezzi al consumo.

Mentre la BCE ribadisce:

Nell’ultima riunione “la Bce ha mantenuto invariato l’orientamento di politica monetaria e deciderà in autunno riguardo una calibrazione degli strumenti di politica monetaria nel periodo successivo alla fine dell’anno”. Lo scrive l’Istituto di Francoforte nel suo bollettino, spiegando che negli ultimi mesi l’inflazione ha registrato “un lieve aumento” ma nel complesso resta “su livelli contenuti” e di conseguenza, “è ancora necessario un grado molto elevato di accomodamento monetario”.

Sempre in questa settimana sono stati collocati 4,68 mld di euro di titoli spagnoli.

Prima di partire elenco le solite premesse/regole (personali in base al mio modo di investire)  per la ricerca dei titoli:

• Obbligazioni con durata massima dai 5 – 7 anni, per contenere una volatilità accettabile.
• Rating dell’emittente almeno BBB, quotati su MOT e TLX.
• Liquidità e volumi scambiati discreti e continuativi, tale da costruire un grafico a candele.
• Lotto minimo di acquisto sull’obbligazione: 1000 – 10000 €.
• Posizione di mercato “long”, evitare gli “short” per non pagare ratei ed interessi.
• Obbligazioni con prezzo minore di 100.
• Obbligazioni in valuta €.
• Eventuale utilizzo di obbligazioni con cedola per eseguire coperture sul mercato azionario.
• Size personale per ottimizzare costi/profitti indicativamente 50000€ (questo valore dipende ovviamente da diversi fattori: commissioni, presunta durata dell’investimento, target, ecc., purtroppo rappresenta un limite di questi strumenti, se diversi anni fa con tassi positivi bastavano size da 5000€, oggi in queste condizioni di mercato sono cambiate le condizioni).

Vediamo la curva dei tassi dei titoli di Stato Italia:

Infine alleghiamo l’andamento dello spread BTP Italia/Bund 10 anni:

Elenchiamo le nuove emissioni da parte dello Stato italiano:

Vediamo la lista di BTP selezionati che sto osservando:

• BTP 0,35% NV 21
• BTP 0,95% MZ 23
• BTP 0,65% OT 23
• CCT-EU    15FB24
• BTP 1,45% NV 24
• BTP 1,50% GN 25
• BTP 1,60% GN 26
• BTP 1,25% DC 26

Per lo studio dei grafici potete scaricarli gratuitamente sul sito http://www.advfn.com

Allo stato attuale in portafoglio sono state liquidate tutte le posizioni, con i seguenti gain al netto delle commissioni (da togliere le tasse):

Siamo riusciti a correggere le posizioni dei due BTP sfruttando un rimbalzo, mentre per il CCT abbiamo protetto il gain.

BTP 1NV21 0,35%

Siamo entrati a mercato il 01/09 a 99,37 ed usciamo il 18/09 a 99,47, come detto in precedenza non è stato protetto il gain.

Alla stato attuale il titolo presenta parametri negativi, bisogna aspettare una sua inversione di tendenza.

BTP 23 0,95%

Anche per questo titolo si entra nel mercato il 01/09 a 99,68 e si esce il 18/09 a 99,79.

Allo stato attuale il titolo è su un supporto ed ha parametri negativi, rimaniamo in attesa di una inversione di trend.

CCT-EU    15FB24

Titolo acquistato il 04/09 a 99,41 e venduto il 21/09 a 99,68, dove scatta la protezione del gain in essere, per evitare spiacevoli sorprese come i precedenti 2 titoli.

Il titolo presenta ancora parametri positivi (con minore intensità), a differenza dei titoli precedenti.

Buon Trading a tutti!!!